Markttiefe

Was versteht man unter „Markttiefe“ im Devisen- und CFD-Handel?

Die Markttiefe (Depth of Market, DOM), auch als „Level 2“ oder „Markttiefe“ bezeichnet, ist eine Anzeige, die das Echtzeitvolumen der Kauf- und Verkaufsaufträge für ein Finanzinstrument in Devisenhandel und CFD-Handel auf verschiedenen Preisniveaus abseits des aktuellen besten Geld- und Briefkurses (BBO). Die Markttiefe ist für konkrete Handelsentscheidungen von Bedeutung, da sie wichtige Einblicke in die Liquidität und potenzielle Unterstützungs- bzw. Widerstandsniveaus in der Nähe des aktuellen Kurses liefert und es Händlern mit hohem Handelsvolumen ermöglicht, Ausführungsqualität sowie Slippage, bevor er eine Order platziert. Ein Trader kann die Markttiefe überprüfen oder messen, indem er das DOM-Fenster oder die Level-2-Daten auf seiner Handelsplattform aktiviert – diese sind in der Regel über Plattformen wie MT5 oder TraderEvolution verfügbar – und das angezeigte Volumen in Lots oder Einheiten beobachtet, das mit jedem aufeinanderfolgenden Preisniveau verbunden ist. Weitere Handelsbegriffe finden Sie in unserem Devisen-Glossar.

Wichtige Fakten zur Markttiefe

• Datenquelle: Daten zur Markttiefe sind nur bei Brokern verfügbar, die ein echtes Electronic Communication Network (ECN) oder ein Direct Market Access (DMA)-Modell betreiben und dabei Kursnotierungen mehrerer Liquiditätsanbieter bündeln.
• Format: Es wird in der Regel als vertikaler Stapel von Limit-Orders dargestellt, der das Kursniveau, das Gesamtvolumen der ausstehenden Kauf-Limit-Orders (Geldangebote) und das Gesamtvolumen der ausstehenden Verkaufs-Limit-Orders (Briefangebote) anzeigt.
• Oberste Ebene: Das dem Markt am nächsten liegende Kursniveau, das als „Level-1-Kurs“ bezeichnet wird, zeigt den besten Geld- und Briefkurs (BBO) an und stellt den engsten verfügbaren Spread dar.
• Liquiditätsmessung: Das an jeder Preisstufe verfügbare Gesamtvolumen gibt Aufschluss über die Liquidität des Instruments und bestimmt, inwieweit ein großer Auftrag den Kurs beeinflussen würde (Marktauswirkung).
• Prädiktiver Wert: Händler nutzen das DOM, um Liquiditätsungleichgewichte zu erkennen, bei denen ein großes Ordervolumen auf einer Seite auf eine kurzfristige Tendenz hindeuten oder Bereiche mit potenzieller Erschöpfung anzeigen kann.
• Volumeneinheit: Das Volumen wird in der Regel in Standard-Lot-Äquivalenten oder einer bestimmten Anzahl von Einheiten angezeigt, je nach Konfiguration der Plattform.
• Einschränkungen des DOM: Das angezeigte DOM bezieht sich häufig ausschließlich auf den spezifischen Liquiditätspool des Brokers und nicht auf die vollständige, globale Markttiefe.

So funktioniert die Markttiefe im Devisen- und CFD-Handel

„Depth of Market“ bietet einen Überblick über das Orderbuch, das die derzeit im System als ausstehende Limit-Orders hinterlegten Angebot und Nachfrage widerspiegelt.

Die Nutzung des DOM erfolgt in folgenden Schritten:

1. Liquiditätsbündelung: Das ECN-System erfasst und bündelt kontinuierlich alle Limit-Orders, die von verschiedenen Liquiditätsanbietern und Kunden im gesamten Netzwerk erteilt werden.
2. Preisüberlagerung: Diese aggregierten Volumina sind nach Preisstufen gegliedert und zeigen, wie viel Volumen zu Preisen, die schrittweise vom aktuellen Marktpreis abweichen, zum Kauf (Geldvolumen) und zum Verkauf (Briefvolumen) verfügbar ist.
3. Visualisierung der Streuung: Die Differenz zwischen dem höchsten Geldkurs und dem niedrigsten Briefkurs bildet den Spread, der den engsten Punkt in der DOM-Anzeige darstellt.
4. Simulation der Marktausführung: Ein Händler mit einem Auftrag mit großem Volumen (z. B. 50 Standardlots) kann visuell nachvollziehen, wie sein Auftrag ausgeführt würde, indem er die aufeinanderfolgenden Kursniveaus betrachtet, die erforderlich sind, um das gesamte Volumen von 50 Lots aufzunehmen.
5. Abschätzung der Auswirkungen: Das zur Ausführung des Auftrags erforderliche Gesamtvolumen bestimmt den potenziellen Ausführungskurs und die daraus resultierende Slippage, die auch als Marktauswirkung bezeichnet wird.
6. Echtzeit-Update: Das DOM wird fortlaufend aktualisiert, sobald Limit-Orders erteilt, geändert, storniert oder durch eingehende Marktorders ausgeführt werden.

Beispiel für die Markttiefe anhand eines realen Handelsgeschäfts

Dieses Beispiel veranschaulicht, wie ein Händler das DOM nutzt, um die Slippage-Kosten abzuschätzen, bevor er eine große Marktorder platziert.

Szenario: Ein Händler beabsichtigt, 5 Standardlots von EUR/USD unter Verwendung einer Marktorder.

• Aktuelles bestes Kaufangebot: 1,10000 (0 angebotene Lots)
• Aktueller bester Briefkurs: 1,10002 (3 Lots im Angebot)
• Nächstes Ask-Niveau: 1,10003 (5 Lots im Angebot)
• Nächstes Verkaufslimit: 1,10004 (10 Lots im Angebot)

Berechnung der DOM-basierten Ausführungszeit:

• Auftragsvolumen: 5 Standardlose (500.000 Einheiten).
• Ausführung bei 1,10002: Die ersten drei Losgrößen des Auftrags werden zum besten Briefkurs von 1,10002 ausgeführt.
• Verbleibendes Volumen: 5 – 3 = Es sind noch 2 Lose zu vergeben.
• Ausführung bei 1,10003: Die verbleibenden 2 Lots werden auf der nächsten Preisstufe, 1,10003, ausgeführt, wodurch 2 der 5 zu diesem Preis verfügbaren Lots verbraucht werden.

Durchschnittlicher Ausführungspreis: Durchschnittspreis = ((3 × 1,10002) + (2 × 1,10003)) / 5 Durchschnittspreis = (3,30006 + 2,20006) / 5 = 5,50012 / 5 = 1,100024

Ergebnis: Es wurden 5 Standard-Lots zu einem Durchschnittspreis von 1,100024 gekauft. Bei der Ausführung kam es zu einer Slippage (Marktauswirkung) von 0,4 Pips gegenüber dem anfänglich besten Briefkurs von 1,10002.

Wie sich die Markttiefe auf Ihre Kosten und Ihr Risiko auswirkt

Die Markt-Tiefe bietet Transparenz, die es Händlern ermöglicht, die Markt-Auswirkungskosten ihrer Orderausführung direkt zu bewerten – dabei handelt es sich um das effektive Slippage, das über den Spread hinausgeht –, was sich wiederum auf das Risikomanagement bei der Orderausführung auswirkt.

Markttiefe im Vergleich zu verwandten Konzepten

Markttiefe im Vergleich zum Spread

Die Markttiefe (Depth of Market, DOM) ist eine Darstellung des Handelsvolumens auf Preisniveaus, die vom aktuellen Kurs abweichen, und gibt Aufschluss über die Ausführungskosten größerer Handelsgeschäfte unter Berücksichtigung eines möglichen Slippage. Der Spread ist die Differenz zwischen dem besten Geldkurs (Bid) und dem besten Briefkurs (Ask) (dem BBO) und stellt die unmittelbaren, festen Kosten eines Handelsgeschäfts mit geringem Volumen dar. Die Markttiefe (DOM) zeigt die Liquidität hinter dem Spread an, während der Spread lediglich die oberste Ebene der Markttiefe darstellt.

Markttiefe im Vergleich zu Tick-Daten

Die Markttiefe (Depth of Market, DOM) ist eine statische Darstellung des ausstehenden Volumens auf verschiedenen Preisniveaus und bietet Einblicke in die Marktstruktur und die unmittelbare Liquidität. Tick-Daten sind eine Zeitreihenaufzeichnung ausgeführter Transaktionen (Preis und Volumen) und liefern historische Informationen zu vergangenen Kursbewegungen und realisierten Volumina. Die Markttiefe (DOM) ist prädiktiv und strukturell; Tick-Daten sind historisch und reaktiv.

Wie Afterprime die Markttiefe handhabt

Afterprime stellt seinen Kunden über die Plattformen MT5 und TraderEvolution – sofern diese unterstützt werden – authentische Level-2-Markttiefendaten zur Verfügung. Dadurch können Händler das aggregierte Volumen der Limit-Orders der verschiedenen Liquiditätsanbieter von Afterprime einsehen. Die Daten spiegeln die tatsächliche Marktstruktur wider, was für Hochfrequenz- und Volumenhändler von entscheidender Bedeutung ist, die das Markteinflussrisiko steuern und eine präzise Ausführung mit Geschwindigkeiten unter 50 Millisekunden anstreben.

Branchenweite Unterschiede bei der Markttiefe zwischen den verschiedenen Brokern

Die Art des Ausführungsmodells bestimmt, ob ein Broker seinen Kunden aussagekräftige Daten zur Markttiefe bereitstellen kann.

So überprüfen Sie die Markttiefe auf Ihrer Handelsplattform

Um die Markttiefe zu überprüfen, müssen Sie eine Plattform wie MT5 oder TraderEvolution verwenden, die für die Anzeige von Orderbuchdaten ausgelegt ist.

1. Handelsplattform starten: Öffnen Sie die MT5 oder die TraderEvolution-Plattform.
2. Instrument auswählen: Klicken Sie in der Marktübersicht oder der Symbol-Liste auf ein Währungspaar, beispielsweise EUR/USD.
3. Auf das DOM zugreifen: Navigieren Sie in MT5 zu „Ansicht“ > „Markttiefe“ oder drücken Sie die entsprechende Tastenkombination. Suchen Sie in TraderEvolution das Fenster „Markttiefe“ oder „DOM“.
4. Preisstufen anzeigen: Beachten Sie die Kursliste in der Mitte, wobei das Bid-Volumen (Kaufvolumen) auf der einen Seite und das Ask-Volumen (Verkaufsvolumen) auf der anderen Seite aufgeführt ist.
5. Lautstärkeskala überprüfen: Vergewissern Sie sich, dass das angezeigte Volumen in tatsächlichen Einheiten oder Lots angegeben ist, in der Regel 100.000 Einheiten pro Standard-Lot.
6. Bestellung innerhalb von DOM aufgeben: Nutzen Sie die Ein-Klick-Handelsfunktion im DOM-Fenster, um – sofern unterstützt – eine Order direkt zu einem ausgewählten Kursniveau zu platzieren.
7. Plausibilitätsprüfung: Eine echte Markt-Depth-Anzeige muss Volumina anzeigen, die zu Kursen zugeordnet sind, die sich schrittweise vom BBO entfernen; wird lediglich der BBO angezeigt, handelt es sich nicht um ein Level-2-DOM.