Sofort oder Stornieren

Was bedeutet „Immediate or Cancel“ im Devisen- und CFD-Handel?

Eine „Immediate or Cancel“-Order (IOC) ist eine zeitlich begrenzte Order, die vorsieht, dass jeder Teil einer Markt oder Limit-Order die sofort ausgeführt werden können, müssen ausgeführt werden, und jede nicht ausgeführte Restmenge muss unverzüglich storniert werden. Die Anweisung „Immediate or Cancel“ (IOC) ist von Bedeutung, da sie sicherstellt, dass ein Händler das maximal mögliche Ausführungsvolumen zum aktuellen Kurs erhält, ohne dass ein verbleibendes Ordervolumen zurückbleibt, das Kursschwankungen oder einem Liquiditätsentzug ausgesetzt wäre. Ein Händler kann die Verwendung einer IOC-Order überprüfen, indem er im Ordererfassungsbildschirm die Orderoption – in der Regel mit der Bezeichnung „IOC“ oder „Immediate or Cancel“ – auswählt und anschließend im Handelsverlauf die teilweise ausgeführte Menge sowie den stornierten Restbetrag einsehen. Weitere Informationen zu verwandten Handelskonzepten finden Sie unter Unser Devisen-Glossar.

Wichtige Fakten zu „Sofort oder Stornieren“

• Ausführungszeit: Der Auftrag muss unmittelbar nach seiner Übermittlung ausgeführt werden; jede Verzögerung bei der Abgleichung führt zur Stornierung des nicht abgeglichenen Teils.
• Teilfüllungen: IOC-Aufträge ermöglichen eine teilweise Ausführung; sind 60 % des angeforderten Volumens sofort verfügbar, werden diese 60 % ausgeführt, und die verbleibenden 40 % werden storniert.
• Einblick in das Orderbuch: Der nicht ausgeführte Teil einer IOC-Order wird niemals im öffentlichen Orderbuch des Marktes angezeigt, wodurch sichergestellt wird, dass das verbleibende Volumen nur minimale Auswirkungen auf den Markt hat.
• Anwendungsfall: IOC wird häufig von professionellen Händlern und Algorithmen genutzt, die schnell auf verfügbare Liquidität zugreifen möchten, ohne dabei dauerhaft im Orderbuch präsent zu sein.
• Liquiditätsrisikomanagement: Diese Anweisung dient der Steuerung des Liquiditätsrisikos, indem sie das Risiko ungünstiger Kursänderungen, die eintreten könnten, wenn der Rest der Order offen bliebe, unverzüglich beseitigt.
• Verfügbarkeit: IOC ist in der Regel auf institutionellen Handelsplattformen, über FIX-API-Verbindungen sowie auf fortschrittlichen Privatkundenplattformen wie MetaTrader 5 (MT5) und TraderEvolution verfügbar.
• Preise: Bei einer Limit-Order muss der ausgeführte Teil zum angegebenen Limitpreis oder zu einem günstigeren Preis ausgeführt werden, um einen günstigen oder den gewünschten Preis zu gewährleisten.

So funktioniert die Option „Sofort oder Stornieren“ im Devisen- und CFD-Handel

Der „Immediate or Cancel“-Mechanismus ist eine Anweisung, die festlegt, wie der Broker Ausführungs-Engine kümmert sich um das Auftragsvolumen und den Zeitplan.

Der Prozess umfasst die folgenden aufeinanderfolgenden Schritte:

1. Auftragserteilung: Ein Händler gibt einen Auftrag über 10 Standardlots EUR/USD auf und legt die Gültigkeitsdauer auf „Sofort oder stornieren“ fest.
2. Liquiditätsprüfung: Der Aggregator des Brokers fragt sofort die verfügbare Liquidität aller angeschlossenen Liquiditätsanbieter zum aktuell besten Kurs oder zum festgelegten Limitkurs ab.
3. Maximale Sofortbefüllung: Das System ermittelt das maximale Volumen, das sofort ausgeführt werden kann; beispielsweise stehen 7 Standardlots zum gewünschten Kurs zur Verfügung.
4. Ausführung (Teilausführung): Die verfügbaren 7 Standard-Lots werden sofort ausgeführt, wodurch eine Live-Position in dieser Menge eröffnet wird.
5. Stornierung (Restmengen-Stornierung): Die verbleibenden 3 Standardlose, die nicht sofort ausgeführt werden konnten, werden automatisch und unverzüglich storniert.
6. Bestätigung: Der Händler erhält eine Bestätigung über die Ausführung von 7 Lots sowie eine Benachrichtigung über die Stornierung von 3 Lots; kein Teil des Auftrags bleibt offen.

Beispiel für „Sofort oder Stornieren“ anhand eines echten Handelsgeschäfts

Dieses Beispiel veranschaulicht das Ausführungsergebnis und das daraus resultierende Risiko bei der Verwendung einer „Immediate-or-Cancel“-Order unter schwankenden Liquiditätsbedingungen.

• Szenario: Ein Händler muss 15 Standardlots EUR/USD schnell zum Marktpreis verkaufen, der derzeit bei 1,1000 (Geldkurs) liegt.
• Eintragstyp: Verkaufs-Marktorder mit IOC-Anweisung Aktueller Marktkaufkurs: 1,1000 Positionsgröße: 15 Standardlots (1.500.000 Einheiten)
• Verfügbare Liquidität bei einem Geldkurs von 1,1000:
  • Liquiditätsanbieter A: 5 Standard-Lots
  • Liquiditätsanbieter B: 8 Standardlots
  • Gesamtvolumen der sofort verfügbaren Liquidität: 13 Standard-Lots
• IOC-Auftragsausführung:
  • Sofortige Befüllung: 13 Standard-Lots werden sofort zu 1,1000 ausgeführt.
  • Noch nicht abgenommene Menge: 15 beantragte Lose – 13 vergebene Lose = 2 verbleibende Lose.
  • Stornierung: Die verbleibenden zwei Läufe werden aufgrund der Anweisung des IOC sofort abgesagt.
• Ergebnis: 13 Standard-Lots wurden zu 1,1000 verkauft, wobei 2 Lots storniert wurden. Das anfängliche Engagement beträgt 13/15 des angestrebten Volumens. Durch die provisionsfreie Struktur entfallen die Ausführungskosten pro Handel für den ausgeführten Teil.

Wie sich die Option „Sofort oder stornieren“ auf Ihre Kosten und Ihr Risiko auswirkt

Die IOC-Anweisung optimiert den Ausführungspreis und die Ausführungsgeschwindigkeit für die ausgeführte Menge, führt jedoch zu einer Unsicherheit hinsichtlich des Volumens. Sie gewährleistet, dass ein Händler beim ausgeführten Teil keine Ausführungsabweichung über den aktuellen Kurs oder den Limitpreis hinaus erleidet, und minimiert gleichzeitig das Risiko, dass eine ausstehende Order später zu einem deutlich ungünstigeren Preis ausgeführt wird.

„Sofort oder Stornieren“ im Vergleich zu verwandten Konzepten

„Sofort oder stornieren“ (IOC) vs. „Gültig bis zur Stornierung“ (GTC)

„Immediate or Cancel“ (IOC) erfordert die sofortige Ausführung des verfügbaren Volumens, wobei der Rest storniert wird, während „Good-Til-Canceled“ (GTC) es ermöglicht, dass die Order im Orderbuch aktiv und ausstehend bleibt, bis sie entweder vollständig ausgeführt oder vom Händler manuell storniert wird. Bei IOC stehen Geschwindigkeit und sofortige Stornierung im Vordergrund, während bei GTC die letztendliche vollständige Ausführung zum Zielkurs im Vordergrund steht.

„Immediate or Cancel“ (IOC) im Vergleich zu „Fill or Kill“ (FOK)

Die Option „Sofort oder stornieren“ ermöglicht eine teilweise Ausführung, sofern diese sofort erfolgt und der Rest storniert wird, während „Fill or Kill“ verlangt, dass das gesamte, zu 100 % angeforderte Volumen sofort ausgeführt wird; andernfalls wird der gesamte Auftrag storniert. Bei IOC steht der unverzügliche Zugriff auf die aktuelle Liquidität im Vordergrund, wobei eine teilweise Ausführung akzeptiert wird, während FOK eine Volumensicherheit verlangt.

Branchenweite Unterschiede bei der „Immediate-or-Cancel“-Funktion verschiedener Broker

Die Umsetzung des IOC-Auftragstyps hängt davon ab, wie effizient ein Broker eine Verbindung zu Liquiditätsquellen herstellen und diese bündeln kann. Institutionelle Liquiditätsbroker sind aufgrund ihrer aggregierten Kursdaten in der Regel besser dafür gerüstet, IOC-Aufträge präzise abzuwickeln.

So überprüfen Sie die Option „Sofort oder stornieren“ auf Ihrer Handelsplattform

Um die Verfügbarkeit und ordnungsgemäße Funktion einer IOC-Anweisung zu überprüfen, ist der Einsatz einer fortschrittlichen Plattform wie MetaTrader 5 oder TraderEvolution erforderlich.

1. Öffnen Sie das Auftragsfenster: Öffnen Sie das Fenster „Neue Order“ für ein liquides Wertpapier wie EUR/USD.
2. Limit-Order auswählen: Entscheiden Sie sich für die Erteilung einer Kauf-Limit- oder Verkaufs-Limit-Order, da IOC häufig an Nicht-Markt-Orders gebunden ist.
3. Gültigkeitsdauer (TIF) ermitteln: Suchen Sie das Dropdown-Menü oder das Optionsfeld „Gültigkeitsdauer“, das sich in der Regel in der Nähe der Einstellungen zum Ablauf der Order befindet.
4. Bitte wählen Sie ein IOC aus: Wählen Sie die Anweisung „Sofort oder Stornieren“ (IOC) aus der Liste der TIF-Optionen aus.
5. Bitte geben Sie die Bestelldetails ein: Legen Sie ein großes Volumen fest, beispielsweise 10 Standardlots, und geben Sie die Order zu einem leicht ungünstigeren Kurs auf, um eine teilweise Ausführung oder Stornierung zu erzwingen.
6. Änderungshistorie: Überprüfen Sie umgehend den Handelsverlauf oder das Journal. Das Ergebnis muss eine teilweise Ausführung (z. B. 6 Lots ausgeführt) und einen unmittelbar darauf folgenden Stornierungseintrag für den Rest (4 Lots storniert) aufweisen.
7. Plausibilitätsprüfung: Sollte der nicht ausgeführte Teil nach einigen Sekunden weiterhin auf der Registerkarte „Ausstehende Aufträge“ angezeigt werden, wurde der Auftrag standardmäßig als „Good-Til-Canceled“-Auftrag und nicht als IOC-Auftrag ausgeführt.