Positiver Schlupf

Was versteht man unter „positivem Slippage“ im Devisen- und CFD-Handel?

Ein positiver Slippage ist die günstige Differenz zwischen dem Preis, den ein Händler für eine Order verlangt hat, und dem Preis, zu dem die Order tatsächlich ausgeführt wurde, was zu einem besser als erwarteten Ein- oder Ausstiegspunkt führt. Er tritt auf, wenn sich die Marktpreise zwischen dem Zeitpunkt der Ordererteilung und dem Zeitpunkt der Ausführung schnell zugunsten des Händlers bewegen. Ein positiver Slippage ist für konkrete Handelsentscheidungen von Bedeutung, da er die Rentabilität des Handels direkt verbessert und die Gesamtkosten oder zur Steigerung des endgültigen PnL im Vergleich zum erwarteten Ergebnis. Ein Händler kann eine positive Slippage überprüfen, indem er den angeforderten Kurs mit dem ausgeführten Kurs in der Handelshistorie vergleicht – wobei der ausgeführte Kurs günstiger ist – und diese in Pips bemessen. Um mehr darüber zu erfahren, wie Aufträge abgewickelt werden, Erfahren Sie mehr über die Auftragsausführung, oder Entdecken Sie weitere Handelsbegriffe in unserem Devisen-Glossar.

Wichtige Fakten zum Thema „Positive Slippage“

• Ergebnis: Ein positiver Slippage führt stets zu einem finanziellen Vorteil für den Händler, da die Position zu einem günstigeren Kurs eröffnet oder geschlossen wird.
• Auftragsart: Am häufigsten tritt es bei Limit-Aufträge (Kauf-Limit, Verkaufs-Limit), die abseits des aktuellen Marktkurses platziert werden, oder Take-Profit-Aufträge, die bei raschen Marktbewegungen ausgelöst werden.
• Marktlage: Dies lässt sich in der Regel in Phasen hoher Liquidität beobachten, in denen sich die Kursentwicklung rasch vollzieht, oder wenn der Marktkurs eine ausstehende Order günstig überholt.
• Berechnung: Positive Slippage = Ausführungspreis – Gewünschter Preis (bei einer Kauforder), was zu einem positiven Wert führt.
• Maklermodell: Broker, die nach dem No-Dealing-Desk- (NDD) oder ECN-Modell arbeiten, geben positives Slippage eher an den Kunden weiter, da sie den bestmöglichen Preis bei den Liquiditätsanbietern anstreben.
• Maßeinheit: Das Ausmaß eines positiven Slippage wird in Pips oder Ticks gemessen und kann je nach Volatilität von einem Bruchteil eines Pips bis zu mehreren Pips reichen.

So funktioniert der positive Slippage beim Devisen- und CFD-Handel

Ein positiver Slippage tritt auf, wenn der Marktpreis den in einer ausstehenden Order festgelegten Preis überholt, das Ausführungssystem die Order jedoch dennoch zum nächstverfügbaren und günstigeren Preis ausführt.

Der Prozess umfasst die folgenden aufeinanderfolgenden Schritte:

1. Einrichtung einer ausstehenden Order: Ein Händler erteilt eine Kauf-Limit-Order zu einem Kurs P_req, der unter dem aktuellen Marktkurs liegt, um einen günstigen Einstieg zu erzielen.
2. Rückgang des Marktpreises: Eine plötzliche Marktbewegung, möglicherweise aufgrund unerwarteter Nachrichten, lässt den Kurs in Richtung P_req fallen.
3. Preisunterschied (günstig): Der Marktpreis weicht ab oder bewegt sich rasch über den angeforderten Preis P_req hinaus, wobei der nächste verfügbare Preis des Liquiditätsanbieters P_fill lautet, der sogar noch unter P_req liegt.
4. Auftragsausführung: Das NDD-System des Brokers, das den bestmöglichen Kurs ermittelt, führt die Buy-Limit-Order zum günstigeren Kurs P_fill aus.
5. Ergebnis: Since P_fill < P_req, the trader receives Positive slippage, resulting in an immediate unrealized profit compared to the expected entry.

Beispiel für einen positiven Slippage bei einem realen Handel

Dieses Beispiel veranschaulicht, wie sich ein positiver Slippage auf die Ausführung einer Take-Profit-Order für EUR/USD auswirkt.

• Finanzinstrument: EUR/USD (Short-Position)
• Positionsgröße: 1 Standardlot (100.000 Einheiten)
• Pip-Wert: 10 $/Pip

Handelsparameter:

• Einstiegskurs (Verkauf): 1,09500
• Gewünschter Take-Profit-Kurs: 1,09000 (angestrebter Gewinn: 50,0 Pips)

Ausführungsszenario (Preissprung):

• Der Marktkurs bewegt sich rasch in Richtung des Take-Profit-Niveaus.
• Ausgeführter Take-Profit-Kurs: 1,08980 (Der Kurs ist positiv über das angegebene Niveau gestiegen)
• Differenz (positiver Slippage): 1,09000 – 1,08980 = 0,00020 bzw. 2,0 Pips

Auswirkungsberechnung:

• Angestrebter Gewinn: 50,0 Pips × 10 $ = 500,00 $
• Tatsächlicher Gewinn: 52,0 Pips × 10 $ = 520,00 $

Ergebnis: Der positive Slippage führte zu einem zusätzlichen Gewinn von 20,00 $ für das Geschäft.

Wie sich ein positiver Slippage auf Ihre Kosten und Ihr Risiko auswirkt

Ein positiver Slippage wirkt sich auf Kosten und Risiko aus, indem er die Einstiegskosten bei Limit-Orders effektiv senkt oder den beim Ausstieg erzielten Gewinn erhöht und somit als ungeplanter Vorteil wirkt.

Positive Abweichung im Vergleich zu verwandten Konzepten

Positive Slippage vs. negative Slippage

Ein positiver Slippage liegt vor, wenn ein Auftrag zu einem günstigeren Preis als dem gewünschten ausgeführt wird, was dem Händler zugutekommt, während Negativer Slippage ist die Ausführung zu einem ungünstigeren Preis, was die Transaktionskosten erhöht oder zu einem Verlust führt.

Positiver Slippage vs. Requote

Ein positiver Slippage ist eine direkte, vorteilhafte Ausführung zu einem besseren Kurs, die in der Regel von NDD-/ECN-Brokern angeboten wird, während ein Requote eine Aufforderung eines Dealing-Desk-Brokers ist, einen neuen, meist ungünstigeren Kurs zu akzeptieren, was zu einer verzögerten und oft ungünstigen Transaktion führt.

Branchenweite Unterschiede bei Brokern hinsichtlich positiver Slippage

Der Umgang mit positivem Slippage ist ein wichtiger Indikator für das Geschäftsmodell eines Brokers; ECN-Broker geben ihn weiter, während Dealing-Desk-Broker ihn möglicherweise einbehalten oder begrenzen.

So überprüfen Sie den positiven Slippage auf Ihrer Handelsplattform

Um ein Beispiel für einen positiven Slippage mithilfe von MetaTrader 5 (MT5) mechanisch zu überprüfen, gehen Sie bitte wie folgt vor:

1. Legen Sie das Kursziel und die Ordertyp fest: Öffnen Sie MT5 und legen Sie ein Kursziel für eine „Buy Limit“-Order für EUR/USD fest, wobei Sie darauf achten müssen, dass der aktuelle Kurs über Ihrem Limit liegt.
2. Limit-Order platzieren: Geben Sie die Kauf-Limit-Order zu dem von Ihnen gewählten gewünschten Kurs auf.
3. Warten Sie auf ein Marktereignis: Warten Sie auf ein Marktereignis (z. B. eine unerwartete Pressemitteilung), das einen raschen Kursrückgang auslöst.
4. Verlauf aufrufen: Sobald die Bestellung ausgeführt wurde, wechseln Sie im Fenster „Toolbox“ zur Registerkarte „Verlauf“.
5. Auftragsdetails anzeigen: Doppelklicken Sie auf den ausgeführten Auftrag, um das Fenster „Auftragsdetails“ zu öffnen.
6. Preise vergleichen: Vergleichen Sie das Feld „Typ“, in dem der angeforderte Preis angezeigt wird, mit dem Feld „Preis“, in dem der ausgeführte Preis angezeigt wird.
7. Calculate Positive Slippage: For a Buy order, if Filled Price < Requested Price, the difference is Positive slippage.

Plausibilitätsprüfung: Der Ausführungskurs, der auf der Registerkarte „Verlauf“ für Ihre Limit-Order angezeigt wird, sollte deutlich besser sein (niedriger bei einem Kauf, höher bei einem Verkauf) als der Kurs, den Sie ursprünglich im Auftrag festgelegt haben.