Operación «carry trade»

¿Qué es el «carry trade» en el mercado de divisas y en la negociación de CFD?

Una operación de «carry trade» es una estrategia que consiste en tomar prestada simultáneamente una divisa con un tipo de interés bajo e invertir en otra con un tipo de interés alto, con el objetivo de obtener beneficios del diferencial positivo entre ambos tipos de interés, conocido como «carry». La operación de «carry trade» es relevante para las decisiones reales de negociación, ya que el interés acumulado diariamente pago o abono por swap a menudo supera la fluctuación del precio del par, lo que convierte al coste de financiación en el principal factor que influye en las pérdidas y ganancias. Las ganancias o pérdidas derivadas del componente de carry se comprueban en una plataforma de negociación al revisar el valor positivo del swap acumulado diariamente en la posición abierta, un concepto que es uno de los muchos que se tratan en nuestro glosario de divisas.

Datos clave sobre el «carry trade»

• Fuente principal de beneficios: El diferencial de tipos de interés (swap), y no la revalorización del capital, constituye la principal fuente de resultados.
• Duración: Las operaciones «carry trade» son posiciones a largo plazo, que suelen mantenerse durante varios meses o incluso más de un año con el fin de maximizar los ingresos por intereses acumulados.
• Cálculo de costes: El margen de interés neto se calcula de la siguiente manera: Tasa de swap = (tasa de alto rendimiento – tasa de bajo rendimiento) × tamaño de la posición.
• Factor de riesgo: El principal riesgo es la volatilidad del tipo de cambio, ya que una apreciación brusca de la moneda con un tipo de interés bajo (moneda de financiación) puede anular meses de ingresos positivos por swaps.
• Pares objetivo: Los pares típicos de «carry trade» incluyen el yen japonés (JPY) o el franco suizo (CHF) como moneda de financiación, y el dólar australiano (AUD) o el dólar neozelandés (NZD) como moneda de inversión.
• Motor económico: Esta operación se basa fundamentalmente en la estabilidad del diferencial de tipos de interés, que está directamente vinculado a la divergencia en las políticas monetarias de los bancos centrales.
• Enfoque en la ejecución: Las tasas de swap competitivas que ofrece el bróker son mucho más importantes que los spreads ultrabajos, dado el largo periodo de tenencia.

Cómo funciona el «carry trade» en el mercado de divisas y en la negociación con CFD

El funcionamiento de una operación de carry trade es sencillo: se abre una posición que genera intereses diarios para el operador y se mantiene durante el tiempo suficiente para que los intereses acumulados generen un beneficio sustancial.

El proceso consta de los siguientes pasos secuenciales:

1. Identifique el diferencial: El operador identifica dos divisas con un diferencial de tipos de interés positivo, significativo y estable (por ejemplo, el AUD tiene un 4,35 % y el JPY un 0,1 %).
2. Seleccione la dirección: El operador compra la divisa con mayor tipo de interés y, al mismo tiempo, vende la divisa con menor tipo de interés (por ejemplo, comprando AUD/JPY).
3. Ejecución de la posición: Se abre una posición a largo plazo, diseñada para aprovechar el crédito diario por swap, asegurándose de que las condiciones del bróker ofrezcan un swap positivo y competitivo.
4. Acumulación de intercambios: Cada 24 horas, el corredor aplica un crédito de swap positivo a la posición, que representa la parte diaria del diferencial de tipos de interés.
5. Seguimiento de riesgos: Es necesario supervisar el puesto desde el punto de vista técnico brotes en contra de la operación y a favor de cambios en las orientaciones prospectivas de los bancos centrales, lo que pondría en peligro el diferencial.
6. Cierre de la operación: La posición se cierra bien cuando el tipo de cambio evoluciona lo suficiente en contra de la operación como para suponer un riesgo para el capital total, bien cuando la política del banco central indica que el diferencial está a punto de reducirse.

Ejemplo de «carry trade» con una operación real

Este ejemplo muestra la evolución de los beneficios de una operación de carry trade, centrándose en el componente de swap durante un periodo de tenencia de un año.

• Instrumento: AUD/JPY (el rendimiento del AUD es superior al del JPY)
• Tamaño de la posición: 1 lote estándar (100 000 AUD)
• Período de tenencia: 360 días
• Crédito diario de swap (ejemplo): +100,00 ¥ por lote (aprox. +0,68 USD)

Cálculo de pérdidas y ganancias (solo componente de swap): Crédito total del swap (JPY): 360 días × 100,00 ¥/día = 36 000 ¥. Conversión a USD (al tipo de cambio de 1 USD ≈ 150 JPY): 36 000 ¥ / 150 = 240,00 $.

Revalorización del capital (ejemplo): Supongamos que el par se mueve en sentido contrario a la operación en 150 pips (pérdida). Pérdida de capital (valor por pip): 150 pips × 6,67 $/pip ≈ 1.000,50 $.

Resultado neto (en USD): Crédito por permuta – Pérdida de capital = 240,00 $ – 1 000,50 $.

Resultado: Pérdida neta de 760,50 dólares. Esto pone de manifiesto el riesgo: incluso con un swap positivo, una evolución desfavorable de los precios puede dar lugar a una pérdida, aunque el swap la compensa parcialmente.

Cómo afecta el «carry trade» a sus costes y riesgos

El éxito de una operación de «carry trade» depende por completo de la magnitud y la estabilidad del crédito positivo por swap frente a la fluctuación del tipo de cambio.

El «carry trade» en comparación con conceptos relacionados

Operaciones de carry trade frente a operaciones de posición

La operación de carry trade es un tipo específico de inversión a largo plazo en la que la motivación principal es el diferencial positivo de tipos de interés (swap), considerándose la fluctuación del precio como un riesgo direccional secundario. La inversión a largo plazo es una estrategia general en la que el objetivo principal es obtener una revalorización del capital a partir de las tendencias macroeconómicas, y el swap no es más que un factor de coste que debe gestionarse. Una operación de carry trade requiere un diferencial de tipos amplio y estable.

«Carry trade» frente a arbitraje

Una operación de «carry trade» no es un arbitraje, ya que conlleva un riesgo de mercado significativo (volatilidad del tipo de cambio) y la rentabilidad no está garantizada. Arbitraje Es una estrategia de obtención de beneficios sin riesgo que aprovecha las discrepancias temporales de precios entre mercados o instrumentos, en la que los beneficios se consolidan de forma inmediata sin prácticamente ninguna exposición a las fluctuaciones del mercado. La operación de carry trade puede dar lugar a una pérdida total del capital.

Cómo gestiona Afterprime el «carry trade»

Afterprime ofrece tipos de swap competitivos en los principales pares de divisas a través de su modelo de ejecución ECN/STP, que basa los cálculos de los swaps en los diferenciales de los tipos interbancarios subyacentes. Los operadores pueden consultar los tipos de swap diarios detallados que figuran en las especificaciones de los instrumentos en las plataformas MT4/MT5, lo que les permite realizar una proyección precisa del componente de swap de la operación de carry trade.

La ausencia de comisiones resulta especialmente relevante para las operaciones de carry trade, que requieren la apertura y el cierre de posiciones que pueden mantenerse durante meses o años. En los brókers habituales que cobran 7 dólares por lote, una posición de 1 lote supone 14 dólares en comisiones de ida y vuelta. Para los operadores de carry trade que gestionan múltiples posiciones o que van aumentando o reduciendo sus posiciones gradualmente, estos costes fijos reducen directamente la ganancia neta por swap. La estructura de comisiones cero de Afterprime permite conservar íntegramente el crédito por swap.

La combinación de tipos de interés de swap competitivos y la ausencia de comisiones hace que la estructura de costes de Afterprime resulte idónea para estrategias de «carry trade», en las que cada dólar de coste de transacción reduce los ingresos netos por intereses obtenidos durante el periodo de tenencia.

Diferencias entre los corredores en las operaciones de «carry trade» en el sector

La diferencia fundamental entre los distintos corredores en lo que respecta a la operación «carry trade» radica en la forma en que fijan el precio y repercuten los cargos o créditos por swap nocturno al inversor minorista.

Cómo verificar las operaciones de «carry trade» en su plataforma de negociación

Es fundamental verificar una posición de «carry trade» en su plataforma para realizar un seguimiento del componente financiero de la estrategia.

1. Seleccione el instrumento: En la ventana «Vigilancia del mercado» de MetaTrader 4 (MT4) o MetaTrader 5 (MT5), haga clic con el botón derecho del ratón sobre el par de divisas deseado (por ejemplo, AUD/JPY).
2. Ver especificaciones: Acceda a «Especificaciones» o «Propiedades» desde el menú contextual.
3. Comprobar swap largo: Busque el campo denominado «Swap Long» (para comprar la divisa de alto rendimiento) o «Swap Short» (para vender la divisa de alto rendimiento).
4. Confirmar valor positivo: Compruebe que el valor de «Swap Long» sea un número positivo (crédito) en caso de compra, o que el de «Swap Short» sea positivo en caso de venta, en función del diferencial.
5. Historial de operaciones abiertas: Una vez abierta la posición, abra la pestaña «Historial de la cuenta» en la plataforma.
6. Columna «Intercambio de monitores»: Compruebe la columna «Swap» de la posición abierta; debería aumentar cada día con un valor positivo, lo que confirma que la operación está recibiendo un abono diario.
7. Comprobación de coherencia: Para que se trate de una operación de «carry trade» auténtica, el swap diario de la posición abierta debe ser un valor positivo, y no cero ni negativo, lo que indica que se está recibiendo un pago de intereses.